科大讯飞，近5年基本面数据

一直免费使用科大讯飞的产品，总的感觉还不错，在同类语音识别软件中，可以算得上佼佼者。虽然科大讯飞的朗读还能听出来是模拟的，但并不烦人，听多了，也不腻，用来校较稿，足够了。但是一直担心公司的盈利模式，直到看到它的另一款产品，我才眼前一亮。这款产品提供配音服务，有模拟配音和真人配音两种，满足人们对声音的需求。在这个自媒体时代，一个有创意的广告或短视频再配上一段有磁性的广告或解说，那才是完美的作品。

据介绍，公司的语音识别技术的识别准确率保持业界领先。针对采访、会议、节目、授课等复杂场景下的语音转写效果持续提升，业界唯一达到实用门槛。司为国内和世界最大的中文智能语音技术提供商，产品的技术含量全球领先，在中文语音市场具有绝对领先地位。可以这么说，科大讯飞是中文语音识别的绝对龙头。并且讯飞拥有具有自主知识产权国际领先的人工智能相关核心技术，产品、部件及公司业务均不存在对美国的依赖性。

从业绩数据来看，公司营收还是持续增长，只是净利润忽高忽低，不稳定，说明公司盈利能力还不强，也就是还没找到固定的盈利点。所以作为软件公司，其毛利率不算高，净利率非常低。对于软件公司来说，影响净利润还是费用，特别是管理费用，特别是管理费用中的研发费用，这是大头，这也是公司保持技术持续领先的先决条件。

从安全性来看，公司的资产负债率和有息负债率都可以接受，大股东没有质押股权。并且公司前两年的现金流情况也非常健康，只是今年受疫情影响，现金流急剧恶化，现在判断应该是暂时的。

由于公司净利率很低，所以ROE一直表现不好，要想未来把ROE提高到15%以上，也只能在盈利能力上下功夫了，因为公司的总资产周转率和权益乘数不会有太大变动。

本来公司属于那种轻资产、差异化很强的弱周期公司，也就是好赛道，只是产品没有很好地结合生活应用场景，变成一种必需品、消费品。